本片将流传民间的济公故事加以新包装，在逗笑之余尚点出人间有情的主题，在周星驰电影中是尚具水准的一部。剧情描述位列仙班的伏虎与为仙打赌，要在一定时限内令三名凡人肯为他人作出牺牲，否则再受轮回之苦。他投胎成为济公，一面游戏人间，一面普渡为生，被他选中的三个目标是：祖先犯错的九世乞丐的黄秋生，被男人玩弄女人唾弃的妓女张曼玉，杀人如麻的大盗黄志强。三人被济公感化，果然作出为人牺牲之举，妓女更对济公一往情深，令他自动放弃神仙身份留在凡间行善。杜琪峰的导演手法流畅热闹，但细节的处理较粗糙夸张，成绩不及他与周星驰合作的《威龙闯天关》。
济公原是天上伏虎。一次与众仙打赌：若在凡间一个时限内令3名凡人肯为他牺牲便为胜，否则重受轮回之苦。伏虎来到人间皈依我佛，叫济公。他首选3人：一名为被上天所罚的九世乞儿，一名为妓女，一名为杀人的大盗。在济公的鬼马机智的安排下，他与3人建立了很好的关系：两男被济公感化，那名妓女则情深意切地爱上了济公。然而济公不能接受凡尘之爱，为让她死心，济公令肉身假死；谁知痴情人闻死讯后竟然投河自尽。济公由此感叹人间之真情，遂放弃了小乘修为，留在凡间。
幕后制作：现在看来，杜琪峰与90年代的周星驰恐怕在风格上没有什么共同的地方，然而这两位在当今香港呼风唤雨的人物在当时也有过两次合作，他们在92年的第一次合作《审死官》就为周星驰带来第一个影帝的头衔：亚太影展最佳男主角。《济公》是93年他们的二度合作。全片体现了杜琪峰流畅的导演手法，程小东对神怪武打动作的处理也具水准，93年星爷自如的表演，与老搭档吴孟达的默契配合，张曼玉与黄秋生在片中担任的两大配角也很有极端色彩——九世妓女和九世乞丐。虽然影片拍得真挚感人，并显示出周星驰向精神内涵方向转化的趋势，但票房并不理想。
